白糖根本面逻辑剖析

[db:作者] 2019-01-18人浏览过

  1. 新榨季产销缺口持续存放在

  本月预测,2017/18年榨季全国食糖产量1035万吨,比上月预测调低了12万吨。糖类消费量估计护持在1580万吨摆弄,白糖产消依然存放在条约545万吨的缺口。

  2. 近期气候对开榨进度和出产糖比值产生不顺溜影响

  11月广正西气候以投降雨水高温为主,就中中东方部投降水量比早年同期高出产25%-50%,使开榨进度缓于市场预期,出产糖比值拥有所下投降。开榨进度方面,截到11月23日不完整顿统计,广正西已拥有6家糖厂开榨,同比增添以6家。曾经开榨的糖厂累计日榨产能低于上壹榨季。

  出产糖比值方面,当前广正西片断制糖集儿子团弄糖分低于早年同期。据不完整顿统计,崇左地区的甘蔗糖分比去年微少了条约0.6个点;南宁地区不到13%,跟上年比较同比下投降;客客地区下投降0.85%-1.5%,北边海地区同比下投降近1.5%,河池地区同比下投降超越1%。

  初期广正西和云南蔗区阴雨水气候产生不顺溜影响或将持续:根据中气候台的预告,不到来10天冷空气活触动频万端,华南地区正西部平分气温比终年同期偏低1-2℃,温差增添以,两广和云南南部等地拥有15~40毫米投降水,片断拥有50毫米以上;较终年同期偏多3~6成。

  12月份末了尾逐步进入春天的即兴货集儿子合备货期。根据近5年白糖销糖平分据统计,11月份销糖数为26万吨,12月为110万吨,1月份为116万吨,预估不到来叁个月最微少需寻求252万吨白糖到来满意市场需寻求。而当今市场却供糖源拥有限,又加以近期的阴雨水气候形成广正西开榨进度的舒缓,糖分投降低,近期新糖供应较微少,利多期即兴货糖价。

  3.制糖本钱对糖价结合顶顶

  11月20日广正西官价局和广正西糖业展开办公室收回畅通牒指出产,2017/18榨季普畅通糖料蔗收卖标价方案首付价为500元/吨;糖料蔗与白砂糖挂钩联触动护持上年程度不变。当每吨壹级白砂糖平分含税销特价而沽标价超越6800元时,展触动挂钩联触动主意,挂钩联触动价系数护持6%。

  甘蔗收买进本钱上升直接招致制糖本钱提高,广正西集儿子团弄制糖本钱根本在6300元/吨摆弄。为此,6300元/吨的制糖本钱将成为皓年糖价的要紧顶顶。

  图1 2005到2017榨季甘蔗收卖价和吨糖交税本钱

  数据源:昆商糖网

  数据源:昆商糖网

  4.行情评

  新榨季白糖产消缺口量条约为545万吨摆弄。近期广正西的阴雨水气候或使开榨季进度拥有所铰延,出产糖比值低于预期,外面加以当前库存放较低,12月逐步进入春天备货期,为此短期内即兴货供应偏紧,对国际糖价结合壹定的顶顶。余外面,国度出口产管控政策的拥有效实施从壹定程度上增添以了外面糖的冲锋,保障糖价的波触动运转。新榨季制糖本钱(吨糖交税本钱)条约为6300元/吨,对糖价结合拥有力顶顶。